Лемго издавна считался торговым городом, и сохранил свои традиции до наших дней - сегодня на центральной площади каждую среду и субботу проходят ярмарки.
Центральная площадь, которую называют «Каменным залом», выступает не только в роли места для встреч городских жителей, но и в роли сцены для проведений культурных мероприятий. В такие дни вся площадь представляет собой один сплошной праздник - к примеру, летом здесь можно побывать на торжестве «Sommertreff» и прочие разнообразные открытые мероприятия.
Каждый год, с первого четверга декабря, в городе начинаются народные гуляния под названием «Клесхен», которые представляют собой масштабный праздник с ярмаркой на площади Регенсторпляц в центре города. Слава об этом торжестве разлетелась не далеко за границы города.
Лемго известен своими достижениями в спорте. Главной гордостью города является команда по гандболу ТВV LEMGO, которая носит титул чемпиона I лиги Германии. Кроме того, в Лемго хорошо развита подготовка фигуристов и велосипедистов.
В Лемго имеется ВУЗ Fachhochschule Lippe und Höxter, благодаря которому в нём много молодёжи, которая делает город более оживлённым.
Для тех, кто любит познавать историю и культуру города, предлагаются музеи, выставки, концерты в большом количестве, а также в городе имеется независимая театральная труппа «Stattgespräch», которая даёт представления.